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在金价本周刷新汗青峰值之际，国际知名投行高盛周二（7月28日）上调12个月金价预估至每盎司2300美元，受助于美国实质利率料将进一步下滑，以及大情况对避险黄金有利。

高盛表示，美联储可能转向倾向于通胀以因应政治紧张情势，而且新冠感染人数料将上升，促使了金价飙升。“恒久以来我们一直主张黄金是末了的钱币，尤其是在当前政府让法定钱币贬值并将实质利率推低至史上低位的情况下，”高盛表示。

高盛还将3/6/12个月银价预估上调至每盎司30美元，因受到金价上涨所推升，以及银的工业需求远景看俏，尤其是在太阳能领域。高盛陈诉预计，如果来岁白银的工业需求较2019年的需求水平增长5%，金银代价之比会进一步降至77。

高盛称，对于美元作为储备钱币能维持多久的担心已经开始浮现。最近金价创汗青新高，如许的涨势明显凌驾了10年期美债现实利率的涨幅，也遥遥领先于欧元、日元等其他主要钱币。

“我们预期通胀担心在经济苏醒中连续升高，在美元结构性疲软下，黄金上市买卖业务基金（ETF）的避险资金连续流入，我们预期基金司理将黄金作为美元对冲工具，”高盛表示。

在国会靠近采取另一轮财政刺激措施以支持遭受疫情严重打击的经济，而且美联储资产欠债表本年已经扩约莫2.8万亿美元的配景下，高盛计谋师警告称，美国的政策正在引发钱币“贬值担心”，这可能会闭幕美元在全球外汇市场的主导职位。

只管这种观点在金融界大多数圈子里只是少数派，高盛分析师也并没有说他们确信这种观点一定会成为现实，但它简直捉住了本月在市场中伸张的一种紧张气氛，即投资者由于担心美国这种印钞范围将在未来几年引发通货膨胀，因而一直在抛售美元，疯狂地买入黄金。

高盛的陈诉清晰地表明，大流行病开始时，华尔街最初不愿对通货膨胀发出警报，但现在这种克制态度正在削弱。在2008年金融危急发作、一系列财政和钱币刺激措施推出后，华尔街曾经公布了物价上涨失控的不祥预测，也因而给自己带来了严重的负面后果，因此许多分析师一直不情愿再次发出通胀警告，尤其是在经济陷入严重阑珊的情况下。

但随着金价飙升至汗青新高，债券投资者的通胀预期虽然在很低的水平，但却逐日攀升，有关刺激措施长期影响的争论也越来越猛烈。

高盛计谋师表示：“资产欠债表扩大和大量刊行钱币引起了贬值恐惧。这就造成了一种更大的可能性，在未来某个时候，当经济活动正常化之后，央行和政府有动机允许通货膨胀率上升，以减轻累积的债务负担。”

责任编辑：唐婧

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