观点小结：PTA

　　核心观点：中性 基本面驱动偏向下，估值低位，预期偏弱震荡，关注宏观变动。基本面近端现货偏紧，远月预期投产+聚酯季节性走弱，供需过剩。PTA-布油价差估值历史低位，关注价差修复后压缩及反套的机会。

　　现货：谨慎偏强 现货市场买气清淡，基差松动，主港主流基差在01+380有成交。

　　装置变动：中性PTA供应端检修维持高位，PX检修增加，PX维持偏紧。

　　下游需求：偏空聚酯开始降负荷，预期偏差，织造后续存继续降负预期。

　　供需平衡：谨慎偏空PTA11月松平衡，12月累库压力较大，需求转弱，格局有所走弱。PX检修偏高，供应维持紧张。

　　加工利润：谨慎偏强 产业链利润压缩至偏低，但向上驱动不足。

观点小结：乙二醇

　　核心观点：谨慎偏空 短期乙二醇或维持偏弱。煤制装置检修增加，国内平衡略有改善，新装置出料，乙二醇去库有限，反弹抛空思路。

　　现货：中性市场商谈偏淡。目前现货基差在01合约升水0-10元/吨附近，3870-3890元/吨有成交。

　　装置变动：中性 煤化工检修增加、重启延后，陕煤榆林新装置投料。

　　进口：谨慎偏多近洋检修偏高，沙特、北美后续均有检修，10-12月进口预估55万吨。

　　下游需求：偏空终端订单偏弱，聚酯负荷下降，后续或进一步走弱。

　　供需平衡：谨慎偏空10月小幅去库，11-12月小幅累库，累库压力不大，边际走弱。

　　加工利润：谨慎偏多油制利润亏损加剧，主流工艺均维持亏损。

（文章来源：天风期货）

文章来源：天风期货
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